2021消费股:公募基金披露完毕,最强赛道诞生!基金

/ 发布时间 / 2022-08-06
公募基金的四季报都披露完毕了,统计了一下抱团状况,看完下面的表格你会发现,抱得相当变态:可以说共识强烈的好企业的股价定价权完全学会在公募基金经理的手里。...

公募基金的四季报都披露完毕了,统计了一下抱团状况,看完下面的表格你会发现,抱得相当变态:

可以说共识强烈的好企业的股价定价权完全学会在公募基金经理的手里。

A股有4160支股票,公募基金用脚投票了不到160支,剩下的可以编制成「倒地不起4000指数」。

目前的问题核心根本不是3606点的A股贵不贵,而是这类抱团资产贵不贵,还能否买的问题。

2021年开年以来,南向资金到港股扫货没一天低于过100亿,一天也没。

对比鲜明的是,本周五南向资金买了108亿,北向资金只买了8亿。

讽刺么?一点不,外资从来不傻,A股抱团都成如此了,下不去手非常正常。

持有基金的一个必要工作就是跟踪你买的基金的报告,4份季报+1份半年报+1份年报。

具体去什么地方找,重点看什么内容我之前都详细介绍过,可以看这篇文章《喂饭基金报告如何看》。

这两年出色公募基金提供了接近100%的回报率,远远跑赢核心房地产,门槛又低得赶人。

出色的基金经理又在此基础上进一步提供了更多的超额收益,因此大受青睐。

为了帮大伙更容易发现这类人,我也专门做过梳理和整理。

但这还不够,由于最后投资还是个人行为,假如把基金经理的营业额转化成我们的真实回报还有不少工作要做。

投资指数基金需要逻辑和择时,而投资主动型基金除去逻辑更需要一份信赖,对基金经理的信赖。

怎么样挑选基金经理,张坤在一份基金报告里做过深度概要,大意是:

基金有不一样的风格,对于持有人来讲怎么样选择?

我的建议是问三个问题——

①这个管理人的投资体系是不是自恰?

②这个管理人的投资体系是不是稳定?

③我的投资体系和价值观是不是与这个管理人的投资体系和价值观匹配?

前两点可以通过诸如察看持仓、换手率、长期营业额看出来。

但第三点千人千面,譬如你一个人喜欢上来就大赚的,那押注型基金经理显然更合适你。譬如你喜欢买低估值风格的,那就要去找像曹名长这种相同种类型的。

张坤的意思是,只有你一个人和基金经理匹配,在足够知道的基础上做到信赖,才能真的把他的营业额转化成我们的回报。

不然必然会遇见两大常见问题:

阶段性营业额出彩非常开心,控制不住地想加仓。阶段性营业额不佳既沮丧又怀疑,没办法抑制地想割肉,内心不平静,个人回报跑输基金经理。

最后借着雾芯科技的上市大涨聊聊电子烟。

和新能源汽车、光伏一样,电子烟行业本身的渗透率很诱惑。

从市场规模来看,白酒销售量每年1万亿左右,烟草每年1.8万亿左右。

电子烟呢?2020年国内总销售量160亿,渗透率不到1%。这160亿还是2018年几乎从零起步飙起来的。国内电子烟可以对标美国,后者渗透率是11%左右。

本周在美股上市的悦刻是国内电子烟的绝对龙头,市场占有率超越60%。可以对标美国龙头Juul。2020年,悦刻营收45亿元,Juul营收50亿刀。

和传统烟草一样,电子烟不可以在互联网上售卖,品牌认知度和线下途径意味着所有。

在中国,传统烟草的零售店超越500万家,悦刻目前有1万家。你们感受下。

电子烟和传统烟草的角逐关系有两种:加热型电子烟和传统烟草直接抢业务,争夺存量3亿烟鬼。雾化型电子烟主要做增量,转化的是之前没抽过烟的新烟鬼。

我之前有个误会,以为电子烟会让烟鬼抽得更健康。目前看来,事实是电子烟让愈加多人吸烟了。

思摩尔国际是全球最大的电子烟代工厂,卖水的公司。

雾芯科技是国内最大的电子烟消费品牌。

总的来讲,我觉得这两家公司是近乎完美的标的——

行业高增速、行业规模足够大、公司营业额高增、行业龙头、稀缺定义、稀缺标的、消费行业最强buff成瘾性强、高复购率。

之前有人说调味品是最好的消费细分赛道,我感觉它没电子烟性感。

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